Wertorientierte Managementvergutung: Traditionelle und wertorientierte Kennzahlen als Bemessungsgrundlage

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Aufgrund des zunehmenden Wettbewerbs um knappe finanzielle Ressourcen sind Unternehmen angehalten, ihre Entscheidungen am Interesse der Anteilseigner auszurichten. Vor diesem Hintergrund ruckt die Zielsetzung einer adaquaten Umsetzung des Shareholder-Value-Gedankens im Sinne einer Steigerung des intrinsischen Marktwerts des Eigenkapitals in den Mittelpunkt des unternehmerischen Geschehens. Zur Erreichung dieser Zielvorgabe sind die teilweise divergierenden Interessen von Manager und Eigentumer durch die Implementierung eines geeigneten finanziellen Anreizsystems in Einklang zu bringen. In diesem Zusammenhang ruckt primar die Ausgestaltung der Bemessungsgrundlage in den Vordergrund. Entsprechend ist zu uberprufen, inwieweit die verschiedenen theoretischen sowie praxisgelaufigen Kennzahlen in der Lage sind, den definierten Beurteilungskriterien gerecht zu werden, um eine anreizkompatible Bemessungsgrundlage fur die wertorientierte Managemententlohnung darzustellen.