Warum halten Unternehmen Kasse? Eine Analyse der Einflussfaktoren auf die Liquiditat

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Studien zu der Fragestellung, warum Unternehmen Kasse halten, spezialisieren sich in der Regel lediglich nur auf einen Ansatz. Dabei erklaren diese nur einen Teil des Ganzen und koennen folglich keine Allgemeingultigkeit beanspruchen. Auch werden Kreditlinien, moegliches Substitut fur Liquiditat, meist nicht betrachtet. Diese Arbeit stellt allumfassend die verschiedenen Einflussfaktoren auf die Hoehe der Liquiditat von Unternehmen dar. Hochverschuldete Unternehmen halten zum Beispiel meist relativ viel mehr Cash als gering verschuldete Unternehmen. Die Arbeit zeigt, dass die Unternehmen ihre hohe Liquiditat nicht zur Verringerung der Verbindlichkeiten nutzen, da sie denselben Betrag nicht wieder als Kredit genehmigt bekamen. Im Steueransatz wird gezeigt, warum Apple 2010 40 Mrd. Dollar in Cash halt, statt den Betrag an die Aktionare auszuschutten oder in neue Produkte zu investieren. Die Free Cash Flow Theorie vertritt die Annahme, dass das Management ein Interesse an der Akkumulation von Cash Flow hat. So koennen Cash Holdings seitens des Managements im Gegensatz zur Aufnahme von Fremdkapital diskreter verwendet werden.