Gesellschaftsrechtliche, insolvenzrechtliche und steuerliche Behandlung des Debt-Equity-Swaps

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Durch die Finanz- und Wirtschaftskrise des Jahres 2008 gerieten zahlreiche Unternehmen in finanzielle Schieflage. Die Unternehmensinsolvenzen stiegen im Jahr nach der Wirtschaftskrise sprunghaft an. Um die UEberschuldung und drohende Zahlungsunfahigkeit zu beseitigen, gewinnt die im anglo-amerikanischen Rechtsraum gangige Sanierungspraxis der Umwandlung (Swap) von Fremdkapital (Debt) in Eigenkapital (Equity), der sog. Debt-Equity-Swap, auch im europaischen Rechtsraum zunehmend an Bedeutung. Glaubiger erhoffen sich durch die Umwandlung von Fremd- in Eigenkapital und den hieraus resultierenden Mitspracherechten einen erhoehten Ruckerstattungsanspruch als im Insolvenzfall. Die vorliegende Studie beschaftigt sich mit Unternehmenskrisen und dem Ablauf eines Debt-Equity-Swaps. Es werden die Motive fur die Durchfuhrung eines Debt-Equity-Swaps erlautert und die zivilrechtlichen Rahmenbedingungen werden aufgezeigt. Das Hauptaugenmerk liegt hierbei auf den unterschiedlichen Bewertungsansatzen der einzubringenden Forderung. Des Weiteren wird auf die steuerliche Behandlung des Debt-Equity-Swaps eingegangen.