Regulierungskonzepte fur Leerverkaufe und Credit Default Swaps: Eine oekonomische und rechtliche Untersuchung

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Der EuGH hat im Januar 2014 uberraschend entschieden, dass die europaische Aufsichtsbehoerde ESMA ihre Kompetenzen nicht uberschreitet, wenn sie Leerverkaufsverbote ausspricht. Diese Entscheidung fugt der jahrelangen Diskussion uber die angemessene Regulierung von Leerverkaufen und Credit Default Swaps (CDS) ein weiteres Kapitel hinzu. Im Zuge der Finanzmarkt- und europaischen Schuldenkrise wurden diese beiden Instrumente auf deutscher und spater auf europaischer Ebene stark reguliert und teils verboten, um damit ubermassige Spekulationen einzudammen. Kritiker dieser Regulierung sprechen von einer Verwechslung von Ursache und Wirkung. Das vorliegende Buch zeigt zunachst Chancen und Risiken von Leerverkaufen und CDS auf. Darauf aufbauend wird die Notwendigkeit des deutschen Verbots aus oekonomischer, rechtlicher und rechtsvergleichender Sicht untersucht. Das Buch schliesst mit einem Vorschlag fur einen angemessenen Regulierungsrahmen fur Leerverkaufe und CDS.