Microestrutura do Mercado Brasileiro de Acoes

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A pesquisa em microestrutura de mercado tem suas proprias tecnicas, que foram desenvolvidas para o uso dos dados da NYSE. Como esta area de pesquisa considera as regras especificas de mercado, as diferencas nos mecanismos de negociacao da NYSE, em relacao a Bovespa, podem tornar inadequadas para estudo no mercado brasileiro as tecnicas desenvolvidas para o mercado americano. Assim sendo, as tecnicas existentes precisam ser testadas e, se for o caso, novas tecnicas ou adaptacoes precisam ser sugeridas. Esta tese, em seu primeiro ensaio, avalia o desempenho da tecnica do tick test na identificacao de uma transacao como compra ou venda a fim de orientar os futuros pesquisadores que se propuserem a estudar a microestrutura do mercado de acoes brasileiro. O segundo ensaio mede a probabilidade de ocorrencia de transacoes baseadas em informacao (PIN) das acoes listadas nos diferentes nivei de governanca da Bovespa. Os resultados confirmam a hipotese de que niveis mais altos de governanca apresentam menor PIN. Adicionalmente, classes de listagens mais liquidas apresentaram PIN menor do que as menos liquidas devido, sobretudo, a maior presenca de investidores nao-informados.