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Inhaltsangabe: Zusammenfassung: Die zunehmende Kapitalmarktorientierung hat in Deutschland zumindest fur grosse, boersennotierte Unternehmen eine regelmassige Bonitatsprufung in Form eines Ratings durch internationale Ratingagenturen zur Norm werden lassen. Der Bedarf an erhoehter Transparenz uber die Kreditwurdigkeit der Emittenten bzw. einzelnen Emissionen nimmt immer mehr zu. Die traditionellen Ratingagenturen haben sich durch ihre Objektivitat, Internationalitat, ihre fachliche Kompetenz und ihre Unabhangigkeit bei der Einschatzung des Bonitatsrisikos eine Vormachtstellung herausgearbeitet. Weltweit orientieren sich Investoren an den Urteilen der bekannten Ratingagenturen. Mit dem Baseler Konsultationspapier zur Starkung der internationalen Finanzmarkte vom Januar 2001, dem so genannten Basel II , gewinnen Ratings kunftig eine noch starkere Bedeutung. Sie sind dann nicht nur Dreh- und Angelpunkt fur die Kreditvergabe, sondern auch der zentrale Anknupfungspunkt fur die Unterlegung des Kreditrisikos mit Eigenkapital. Bei der Bonitatsprufung finden aufgrund versteckter Bilanzrisiken die Pensionsverpflichtungen in der jungsten Vergangenheit zunehmend Berucksichtigung. So hat die Ratingagentur Standard & Poors (S&P) das Bonitatsrating mehrerer deutscher Grosskonzerne auf Grund ihrer Pensionsruckstellungen herabgestuft. Pensionsruckstellungen werden bei unmittelbaren Versorgungszusagen gebildet, einer von funf Durchfuhrungswegen der betrieblichen Altersversorgung in Deutschland. Gemessen am Deckungskapital mit einem Gesamtvolumen von ca. 342 Mrd. EURO im Jahr 2001, beansprucht sie mit 59% mehr als die Halfte, der in Deutschland zulassigen Durchfuhrungswege. Aber nicht nur die dominierende Verbreitung der unmittelbaren Versorgungszusagen, sondern auch die unterschiedliche bilanzielle Behandlung der Pensionsruckstellung nach nationalen bzw. internationalen Bilanzierungsregeln bedarf einer genaueren Betrachtung. Die Daimler Benz AG war im Jahr 1993 als erstes deutsches Un
