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Inhaltsangabe: Zusammenfassung: Das Konzept der wertorientierten Unternehmenssteuerung hat in den vergangenen Jahren eine hohe Beachtung in Wissenschaft und Praxis erfahren, da es mit dem Unternehmenswert als Zielgroesse ausdrucklich die Interessen der Kapitalgeber berucksichtigt. Vernachlassigt wurden hingegen die Auswirkungen des Risikos auf kunftig zu erzielende Wertsteigerungen. Der Autor der vorliegenden Arbeit analysiert den Einfluss des Risikos auf Veranderungen des Unternehmenswertes und versucht durch eine integrierte Betrachtung von Ansatzen einer risikoorientierten Investitions- und Strategieplanung und wertorientierten der Unternehmenssteuerung die Auswirkungen auf das Wertsteigerungspotential der Unternehmung sichtbar zu machen. Das Hauptanliegen besteht darin, einen Bezug zwischen dem kunftig prognostizierten Cash Flow und dem Risiko herzustellen, indem das im Bankensektor bereits etablierte Konzept des Value-at-Risk auf Industrieunternehmen ubertragen und hier als Cash Flow-at-Risk definiert wird. Durch die ausdruckliche Berucksichtigung von Cash Flow-Risiken kann derjenige Wertbeitrag ermittelt werden, der unter Unsicherheit erforderlich ist, um zusatzlichen Wert fur die Unternehmung zu generieren und die Renditeforderungen der Kapitalgeber zu erfullen. Die hier vorgestellten Risk-/Return-Kennzahlen ermoeglichen eine verbesserte Allokation der Ressourcen zugunsten der Strategien bzw. Geschaftsbereiche, die das groesste Wertsteigerungspotential versprechen und eine Identifikation derjenigen Investitionsstrategien, bei denen die Rendite das eingegangene Risiko angemessen entschadigt. In Abschnitt 1 werden zunachst allgemeine Betrachtungen zum Risiko und Risikomanagement durchgefuhrt, um insbesondere die Ziele und Einordnung des finanziellen Risikomanagements und eine moegliche Unterteilung der Risiken aus der Sicht der Unternehmung darstellen zu koennen. Anschliessend wird neben den traditionellen Risikomassen der Value-at-Risk-Ansatz vorgestellt, um e
