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Der Einsatz von Forwards im Strommarkt gewinnt durch den steigenden Wettbewerbsdruck zunehmend an Bedeutung. Oftmals wird aber aufgrund von erwarteten Risiken auf das Losloesen von klassischen Volllieferungsvertragen verzichtet. Dabei koennen durch Inanspruchnahme dieser Absicherungsinstrumente immense Wettbewerbsvorteile und moegliche Spekulationsgewinne generiert werden, wenn zukunftige Preisentwicklungen abschatzbar sind. Fur speicherbare Commodities wie Kohle, OEl oder Gas sind Theorien vorhanden, die eine faire Bewertung von Forwards und Futures ermoeglichen. Wie kann aber eine Bewertung von Forwards auf das Gut Strom erfolgen, wenn eine mangelnde Speicherfahigkeit eine Anwendung der klassischen Theorien nicht zulasst? Dies ist die Kernfrage mit der sich der Autor im Rahmen seiner Diplomarbeit befasst. Dabei spielen sowohl die klassische Speicher- und Riskpremiumtheorie, auf Basis zeitlicher Gleichgewichtsbeziehungen, als auch die fur die Preisbildung entwickelten stochastischen Modelle eine entscheidende Rolle. Nach einer detaillierten Schilderung der Bewertungstheorien fur Commodities werden diese auf den Strommarkt ubertragen und deren Anwendbarkeit eroertert. Dieser Auseinandersetzung folgt eine exakte Beschreibung der bisher vorhandenen Preisbildungsmodelle im Markt fur Elektrizitat, wobei Unterschiede zu klassischen Konsumgutermarkten herausgefiltert werden. Im Bereich der Speicher- oder auch Cost-of-Carry-Theorie wird speziell auf das Spark-Spread-Modell von Routledge, Seppi und Spatt (2001) eingegangen. Dieser Ansatz stellt durch die Integration einer Verstromungsoption primarer Brennstoffe einen Meilenstein der Forschung im Bereich der Preisbildung von Forwardkontrakten im Strommarkt dar. Der konkurrierende Ansatz der Riskpremiumtheorie bietet eine weitere Methode, mittels derer eine Bewertung von Forwards moeglich wird. Hierbei bildet speziell der Hedging-Ansatz, als Bestandteil dieser Theorie, die Grundlage fur einen Preisbildungsmechanismus im Stromma
