Bewertung von Bezugsrechten auf Convertible Securities

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Rolf Ketzler analysiert, wie Bezugsrechte auf Convertibles als Compound Option bewertet werden konnen, und verdeutlicht, dass die Bezugsrechtkurse im Durchschnitt nur einen unvollkommenen Schutz vor Vermogenseinbussen bieten. Er diskutiert verschiedene Ursachen fur dieses Underpricing und zeigt, dass Bewertungsmodelle vorteilhaft sind, die auch Ausfallrisiken berucksichtigen, da das Underpricing in diesem Fall nur moderat ist.