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Waren die Achtzigerjahre die Zeit einer intensiven Beschaftigung mit den Marktrisiken, so wendet sich in den vergangenen Jahren das Interesse von Wissenschaft und Praxis wieder mehr dem Kreditrisiko zu. Das gilt insbesondere fur die Jahre 2002 bis 2004, die gerade in der Bundesrepublik Deutschland durch eine dramatische Entwicklung der Vorsorge fur Kreditrisiken gepragt waren. Die unterschiedliche, sich im Zeitlauf wandelnde Gewichtung der beiden zentralen Risikokategorien im Bankgeschaft spiegelt allerdings keine grundsatzliche Veranderung in deren oekonomischer Bedeutung wider. Hinsichtlich des Ausmasses eingegangener Kreditexposures und daraus resultierender moeglicher Verluste lasst sich dem Kreditrisiko zu keinem Zeitpunkt seine uberragende Bedeutung absprechen. Die modernen Techniken zu einem aktiven Management des Risikos wurden allerdings im Bereich des Marktrisikos entwickelt und erst schrittweise auf Kreditrisiken ubertragen. Die Notwendigkeit eines optimalen Managements von Kreditrisiken hat in den vergangenen Jahren zum Entstehen eines sehr grossen Marktes von Produkten zum Kreditrisikotransfer gefuhrt. Dieser beinhaltet sowohl Produkte, mit denen Underlying und Risiko gemeinsam ubertragen bzw. reduziert werden (bspw. Syndizierung, Unterbeteiligung), als auch Produkte, bei denen Underlying und Risiko getrennt werden (bspw. Credit Default Swaps, Credit Linked Notes). Dabei ist gerade das Teilmarktsegment der Kreditderivate dasjenige, das innerhalb des Gesamtmarktes den mit Abstand groessten Stellenwert einnimmt. Vor diesem Hintergrund verfugt das von Herrn Kern selbst gewahlte Thema uber ein hohes Mass an Aktualitat und Bedeutung.
