Die vorliegende Arbeit ist ein Beitrag zur theoretischen und empirischen Analyse des Devisenterminmarktes und dessen informationsverarbeitender Funktion bei kurzfristigen Wechselkursschwankungen. Die zentralen Ergebnisse fussen auf einer kritischen Durchsicht der Literatur zur Wechselkurstheorie, zur Kapitalmarkttheorie und zur monetaren Makrookonomie, des weiteren auf empirischen Tests einiger Hypothesen uber den Devisenterminmarkt sowie einem monetaren Modell einer kleinen offenen Volkswirtschaft.