Zur Eignung Von Finanz-Kennzahlen Fuer Die Prognose Von Wesentlichen Ausschuettungsaenderungen: Eine Empirische Untersuchung Anhand Der Jahresabschluesse Boersennotierter Aktiengesellschaften in Der Bundesrepublik Deutschland

Untersuchungen zur Unternehmenspublizitat haben sich bisher weitgehend auf die Frage konzentriert, wie Informationen aus den Unternehmen und aus der Unternehmensumwelt den Wert von Anteilsrechten und damit deren Preis beeinflussen. Empirische Untersuchungen, die zur Erkenntnis fuhrten, dass Aktienkurse bekanntwerdende Informationen bereits vor ihrer Veroffentlichung antizipieren, liessen aber die Frage unbeantwortet, auf welche Weise die Aktienkurse die Informationen vorwegnehmen. Die vorliegende Arbeit befasst sich mit der Informationsart -Wesentliche Ausschuttungsanderung- und versucht, anhand von Jahresabschlussdaten und mit Hilfe des multiplen Diskriminanzmodells eine Erklarung fur Antizipationen zu geben. Somit ist sie nicht nur ein statistischer Test des Informationsgehalts von Jahresabschlussinformationen, sondern will auch eine Brucke zwischen normativen Bewertungsmodellen und empirischen Markteffizienzuntersuchungen schlagen.