Risk Assessment of Covered Bonds in the International Secondary Market

Beschreibung Die Dissertation Risk Assessment of Covered Bonds in the International Secondary Market - An Empirical Analysis beschaftigt sich mit der Risikobewertung von Covered Bonds im internationalen Sekundarmarkt. Covered Bonds sind verzinsliche Wertpapiere, die von Finanzinstituten emittiert werden und durch Vermoegenswerte besichert sind, welche in einem sogenannten Cover Pool zusammengefasst werden. In der grossen Mehrheit der Falle handelt es sich bei diesen Vermoegensgegenstanden entweder um Hypothekendarlehen oder um Kredite an oeffentliche Stellen, wie z. B. Staaten oder sonstige Gebietskoerperschaften. Die durch diese Arten von Vermoegensgegenstanden besicherten Covered Bonds werden dementsprechend als Hypotheken-Covered-Bonds bzw. oeffentliche Covered Bonds bezeichnet. Wahrend Covered Bonds in der Vergangenheit haufig generell als nahezu ausfallrisikofrei angesehen wurden, hat sich diese Ansicht bedingt durch die Finanzkrise sowie die sich anschliessende Staatsschuldenkrise geandert. Vor diesem Hintergrund wird in dieser Arbeit im Rahmen von empirischen Analysen sowohl fur oeffentliche als auch fur Hypotheken-Covered-Bonds untersucht, welche Faktoren die Hoehe der Risikopramien beeinflussen und es werden diesbezugliche Unterschiede zwischen den beiden Covered-Bond-Arten aufgezeigt.