Der TecDAX unter dem Einfluss von Indexeffekten

Masterarbeit aus dem Jahr 2019 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Hochschule Darmstadt, Sprache: Deutsch, Abstract: Das Ziel dieser Arbeit ist es, zu untersuchen, inwieweit Indexeffekte bei der Indexanpassung des TECDAX entstehen und wie sie sich zwischen Aufsteigern und Absteigern unterscheiden. Des Weiteren werden die langfristigen Auswirkungen moeglicher Effekte betrachtet werden. Die Erkenntnisse daraus sollen die Frage klaeren, ob der deutsche Technologieindex im Zeitraum von 2003-2018 auf das Investitionsverhalten von indexorientierten Anlegern effizient reagierte oder nicht. Hierzu wird zunaechst die theoretische Reaktion gemaess der Informationseffizienzhypothese auf die Indexumstellungen erlaeutert und anschliessend mit den Ergebnissen der Ereignisstudie verglichen. Basis der Informationseffizienzhypothese ist das Vorhandensein neuer bewertungsrelevanter Informationen. Dementsprechend muss zunaechst geklaert werden, ob es sich bei der Ankuendigung einer Indexumstellung um eine neue relevante Information handelt oder diese Information bereits im Markt vorhanden ist. Ist die Information bereits bekannt, sollte sie gemaess der Effizienz der Maerkte bereits in den Kursen der Aktien enthalten sein und fuehrt zu keinen Preiseffekten. Ausserdem gilt es, das Verhalten der indexorientierten Anleger bezueglich der Indexumstellungen zu verstehen, um so die Auswirkungen auf die Aktienpreise zu verstehen. Hierzu ist es noetig, die Strategien der Anleger zu kennen, um abschaetzen zu koennen, wann auf die Umstellung der Indizes reagiert wird und wie weit dieses Verhalten von Arbitrageuren ausgenutzt werden kann.