Paper Discussion. “Reconciling Efficient Markets With Behavioral Finance

Studienarbeit aus dem Jahr 2019 im Fachbereich BWL - Sonstiges, Note: 1,0, FOM Hochschule fuer Oekonomie & Management gemeinnuetzige GmbH, Duesseldorf frueher Fachhochschule, Sprache: Deutsch, Abstract: Eine Paper Discussion nimmt sich einer akademischen Veroeffentlichung an und untersucht diese kritisch im Hinblick auf zugrundeliegender Theorie, Methodik und der Schlussfolgerung des Autors. In diesem Fall steht Andrew Lo's RECONCILING von 2005 im Mittelpunkt. In seinem Paper Reconciling Efficient Markets With Behavioral Finance: The Adaptive Markets Hypothesis von 2005 versucht Lo, zwei entgegenlaeufige Standpunkte in Bezug auf das Handeln am Kapitalmarkt - naemlich die breit etablierte Efficient Market Hypothesis (Markteffizienzhypothese, EMH) zum Einen und den zur damaligen Zeit eher neuen und vergleichsweise unbeachteten Behavioral Finance-Ansatz (BF) zum Anderen - in Einklang zu bringen, indem er diese sich scheinbar ausschliessenden Erklaerungsversuche in einem neuen Modell vereint. Die Adaptive Markets Hypothesis (Marktanpassungshypothese, AMH) bezieht sich dabei in grossen Teilen auf die EMH und versucht unter teilweise veraenderten Annahmen dessen praktische Grenzen mithilfe von BF-Gedanken zu ueberwinden. Dieses Modell hatte Lo bereits ein Jahr zuvor in seiner Veroeffentlichung The Adaptive Markets Hypothesis: Market Efficiency from an Evolutionary Perspective entwickelt, damals noch in Antwort auf die erste lautgewordene Kritik an der EMH, welche jedoch weiterhin u. a. in den Artikeln des Journal of Portfolio Management als vorherrschendes und einzig richtiges Modell zur Erklaerung des Verhaltens von Finanzmarktteilnehmern behandelt wurde.