Subjektive Unternehmensbewertung und Kapitalmarkt

Diplomarbeit aus dem Jahr 2007 im Fachbereich BWL - Sonstiges, Note: 1,3, Johann Wolfgang Goethe-Universitat Frankfurt am Main, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Bewertung von Unternehmen und Investitionen stellt eine hochkomplexe Aufgabe dar und beschaftigt die Betriebswirtschaftslehre seit ihrem Bestehen. Die Bedeutung der Fragestellung ist nach wie vor hoechst aktuell. So fanden in den letzten Jahren viele Unternehmensubernahmen und Fusionen statt, die die Frage nach einem angemessenen Preis fur das Unternehmen aufwarfen. Aber auch im Mittelstand spielt die Ermittlung des Werts eines Unternehmens eine immer groessere Rolle. So steht in vielen kleinen und mittleren Unternehmen mittelfristig ein Generationenwechsel an, der vielfach eine Wertermittlung erforderlich machen wird. Im Zuge der Verbreitung des Shareholder-Value-Ansatzes gewinnt das Ziel der Marktwertmaximierung zudem immer groessere Bedeutung. Eigentumerwechsel und UEbernahmen fordern regelmassig eine Antwort auf die Frage, wie viel ein Unternehmen wert ist. Fur Aktiengesellschaften erscheint die Frage nach dem Wert des Unternehmens zunachst trivial, denn der Aktienkurs ist beobachtbar. Doch stellt sich dabei die Frage, ob der angemessene Kaufpreis einer Aktiengesellschaft die Summe der Preise aller Aktien des Unternehmens, also die Marktkapitalisierung ist. Im Rahmen individueller Entscheidungssituationen bilden sich Kaufer und Verkaufer regelmassig ein Urteil uber den subjektiven und individuellen Wert eines Unternehmens.