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Studienarbeit aus dem Jahr 2003 im Fachbereich BWL - Bank, Boerse, Versicherung, Note: 2, Johann Wolfgang Goethe-Universitat Frankfurt am Main, Sprache: Deutsch, Abstract: Das erste Modell, welches die strategischen Aspekte von privaten Informationen in einem Aktienmarkt untersuchte war das Modell von Kyle (1984, 1985): Wie ein risikoneutraler Investor (Insider) mit monopolistischer Information seine Ordergroesse und Handelsintensitat wahlt, um seinen Gewinn zu maximieren und wie schnell die Information in den Marktpreis eingeht sind nur ein Teil der Untersuchungen in Kyle’s Modell (1985). Mit Hilfe einer Modellierung der Handelsstrategien des Insiders in einem dynamischen Modell mit effizienter Preisbildung wird analysiert, wie wertvoll private Information fur einen Insider ist und wie die uninformierten Handler (Noise-Trader) die Volatilitat der Preise beeinflussen. Ein wichtiger Aspekt in diesem Modell ist die Klarung der Bestimmungsfaktoren der Liquiditat eines Marktes: Im Modell wird gezeigt, dass die Modellierung von Preisveranderungen als Funktion von gehandelten Mengen nicht inkonsistent ist mit der Preisveranderung als Konsequenz neuer Informationen. Dies bedeutet auch dass die strategische Ausubung von Monopolmacht durch den Insider mit mittelstreng effizienten Preisen vereinbar ist. Es zeigt sich, wie ein diskretes Modell bei zunehmend haufigen Handel in ein kontinuierliches Modell ubergeht. Eine konstante Volatilitat der Preise erfordert nicht, dass die Informationen in verstetigender Weise produziert werden: Die Liquiditatscharakteristika eines effizienten Marktes koennen trotz assymetrischer Informationen erreicht werden.
