Lizentiatsarbeit aus dem Jahr 1992 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,5, Universitat St. Gallen, Sprache: Deutsch, Abstract: Kapitalmarkte sind fur die wirtschaftliche Entwicklung von Entwicklungslandern von grosser Bedeutung. Insofern musste die OEffnung des heimischen Kapitalmarktes fur auslandische Portfolioinvestitionen im Interesse aller sein. Trotz relativ grossen Risikos, gemessen durch die Standardabweichung, das nicht in allen Perioden durch entsprechende hoehere Ertrage abgegolten wird, hatten Emerging Markets aufgrund ihrer Korrelationsstruktur fur Investoren aus Developed Markets betrachtliches Diversifizierungspotential geboten. Erstaunlich ist dabei, dass Investoren aus Emerging Markets unter Korrelationsgesichtspunkten an erster Stelle eine Investition in anderen Emerging Markets zu raten gewesen ware. Diese niedrige Korrelation innerhalb der Emerging Markets deutet auf eine Inhomogenitat in dieser Landergruppe hin. Die Bewertung von Wertpapieren im internationalen Umfeld scheint wesentlich von zwei Faktoren bestimmt zu sein. Zum einen durch die Segmentierung internationaler Kapitalmarkte und zum anderen durch unterschiedliche Spezifika der Investoren. Nachdem die Emerging Markets in der Vergangenheit betrachtliche Diversifizierungspotentiale geboten hatten, mussten fur den Kunden in der entwickelten Welt Produkte kreiert werden, die ihm einen Zugang zu diesen Markten ermoeglichen. Weil diese Markte noch nicht voellig entwickelt sind, bietet sich fur den einzelnen Anbieter die Chance, sich durch besondere Fahigkeiten in der Eroeffnung dieser Investitionsmoeglichkeiten zu profilieren. Zusammengefasst: 1. Korrelatiosstrukturen, Rendite- und Risikorelationen verandern sich im Zeitablauf. 2. Emerging Markets hatten bedeutende Diversifizierungsmoeglichkeiten geboten. 3. Emerging Markets stellen sich als inhomogene Gruppe dar. 4. Die Varianzerklarungskraft von Landesgruppenfaktoren ist trotzdem hoeher als die von Betas auf den Weltindex
