Vergleich Von Alternativen Verfahren Zur Berechnung Des Value-At-Risk Anhand Internationaler Aktienindizes

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Bank, Borse, Versicherung, Note: 1,3, Universitat Passau, Veranstaltung: Quantitave Risk Management, Sprache: Deutsch, Abstract: Abstract: Eine genaue Abschatzung bestehender Marktrisiken ist ausschlaggebend fur eine adaquate Beurteilung der Risikosituation eines Finanzinstituts. Um die Stabilitat des Finanzsystems zu gewahrleisten, gibt der Basler Ausschuss fur Bankenaufsicht einen regulatorischen Rahmen zur Abschatzung von Marktrisiken vor. Hierfur liefert die empirische Vergleichsstudie in der vorliegenden Arbeit eine umfassende Analyse alternativer Ansatze zur Berechnung der Risikomazahl Value-at-Risk (VaR). Um einen Bezug zwischen Theorie und Praxis herzustellen, werden in der Vergleichsstudie alternative VaR-Ansatze anhand von vier internationalen Aktienindizes analysiert. Dabei liegt die wissenschaftliche Besonderheit dieser Simulationsstudie im Vergleich der Prognosegute dreier verschiedener Arten von Ansatzen: Es werden parametrische, nicht parametrische und semi-parametrische Ansatze verglichen. Vor allem folgt der Beweis, dass die Anwendung von nicht parametrischen Ansatzen zu einer sehr starken Unterschatzung des Marktrisikos fuhren kann. Uberaus gute Ergebnisse dagegen erzielen die GARCH-Ansatze, welche durch die Modellierung der zeitveranderlichen Volatilitat eine genaue Prognostizierung der Risiken gewahrleisten. Besonders hervorgehoben wird der Ansatz der gefilterten historischen Simulation (FHS), da er trotz einer sparsameren Parametrisierung sehr gute Ergebnisse liefert.