Studienarbeit aus dem Jahr 2005 im Fachbereich BWL - Bank, Boerse, Versicherung, Note: 1,7, Universitat Augsburg (Finanz- & Bankwirtschaft), Veranstaltung: Hauptseminar, 49 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Dividendenpolitik stellt fur Unternehmen eine Moeglichkeit dar, die Eigentumer direkt am Unternehmenserfolg partizipieren zu lassen. 1950 schutteten in Amerika 90% der Unternehmen Dividenden aus. Knapp funfzig Jahre spater hat sich deren Anteil auf 50% reduziert. Einige Investmentbanker vertraten zu dieser Zeit die Meinung, dass dividendenzahlende Unternehmen nichts besseres mit ihren Gewinnen anfangen koennten. Deshalb sollten aus Sicht der Anleger Unternehmen praferiert werden, die ihre Gewinne thesaurieren. 1 In Deutschland hingegen zeigt sich ein anderes Bild. Trotz eines schwierigen wirtschaftlichen Umfelds im Jahr 2002 und dem Ausbau der Vorteile der Thesaurierung durch die Unternehmenssteuerreform von 2000 schutteten mehr als 80% der DAX- und MDAX-Unternehmen Dividenden an ihre Aktionare aus. In den Folgejahren zeigte sich eine steigende Tendenz. 2 Fur das Geschaftsjahr 2004 erhoehten sogar 24 der 30 DAX-Unternehmen ihre Dividendenzahlungen. Die Dividendensumme steigt damit im Vergleich zum Vorjahr um 40% auf 14,7 Mrd. Euro.3 Dieses Verhalten ist umso uberraschender, da Brav et al. die These vertreten, dass die Bedeutung der Dividendenpolitik zuruckgehe und an ihre Stelle vermehrt Aktienruckkaufprogramme treten. In der vorliegenden Arbeit wird zunachst gezeigt, welchen generellen Einflussen die Dividendenpolitik unterliegt (Kapitel 2), bevor der Einfluss von Steuern, im Speziellen die Unternehmenssteuerreform von 2000, fur den deutschen Kapitalmarkt untersucht wird. Nach einer kurzen Darstellung der Unternehmenssteuerreform (Kapitel 3) werden die Auswirkungen dieser auf Unternehmen und Aktionare gezeigt (Kapitel 4). Abschliessend werden die wesentlichen Ergebnisse der Arbei
