Studienarbeit aus dem Jahr 2003 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Helmut-Schmidt-Universitat - Universitat der Bundeswehr Hamburg (Lehrstuhl fur ABWL und inetrnationale Finanzierung), Veranstaltung: Finanzmanagement, Sprache: Deutsch, Abstract: 1. Einleitung Im Zuge der Globalisierung wirtschaftlicher Aktivitaten ist eine deutliche Tendenz weg von kleinen lokalen Unternehmen hin zu grossen, international agierenden Konzernen zu erkennen (z.B. Daimler Chrysler AG). Oftmals kaufen die grossen Unternehmen bereits existierende nationale Firmen auf und ersparen sich damit den meist muhsamen Einstieg in die lokalen Markte. Grundlage der Preisverhandlungen ist dabei ein von Kaufer und Verkaufer separat ermittelter Wert der Unternehmung. Im Zuge dieser Seminararbeit werden deshalb verschiedene Verfahren zur Bewertung von Unternehmen aus der Sicht eines Kaufinteressenten vorgestellt. Dabei wird von der Annahme ausgegangen, dass das betreffende Unternehmen als Ganzes zur Disposition steht und nach dem Erwerb fortgefuhrt werden soll. Der Kreis zu untersuchender Verfahren wird somit auf jene eingeengt, die eine Gesamtbewertung des Unternehmens vornehmen. Dem gegenuber stehen Methoden, die von einer Verausserung einzelner Vermoegensgegenstande ausgehen. Bei der Interpretation der ermittelten Unternehmenswerte ist zu beachten, dass es sich um subjektive Ergebnisse handelt, welche durch die spezifischen Annahmen und Neigungen der Investoren beeinflusst werden. Bei der Analyse der Bewertungsverfahren wird somit zu prufen sein, in welchem Umfang die subjektiven Einflussfaktoren, wie etwa die Risikoneigung, Berucksichtigung finden. Mit der Bewertung eines Unternehmens wird also lediglich aus Kaufersicht eine (subjektive) Preisobergrenze und aus Verkaufersicht eine (subjektive) Preisuntergrenze ermittelt. Der tatsachliche Kauf- bzw. Verkaufspreis wird durch Verhandlungen bestimmt und liegt zwischen den ermittelten Grenzpreisen. In dieser Arbeit wird neben
