Unternehmensbewertung Nach Den Dcf-Methoden

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 1,3, Frankfurt University of Applied Sciences, ehem. Fachhochschule Frankfurt am Main (Rechts- und Wirtschaftswissenschaften), Sprache: Deutsch, Abstract: Ziel der vorliegenden Arbeit besteht darin, die DCF-Verfahren kritisch zu untersuchen, Defizite anhand geeigneter Kriterien aufzuzeigen und Unternehmensbewerter f r die herausgearbeiteten Probleme zu sensibilisieren. Der erste Teil der Untersuchung wird sich mit den Grundprinzipien und Werttheorien der Unternehmensbewertung besch ftigen. Er soll insbesondere die Fragen kl ren, warum ein potentieller Kaufinteressent an den zuk nftigen Cashflows interessiert ist und welche Entscheidungsanl sse f r die Durchf hrung einer Bewertung die wichtigste Rolle spielen. Anschlie end werden im Hauptteil die international dominierenden DCF-Methoden systematisiert. Hier wird schwerpunktm ig besonders eingegangen auf die Bestimmung des Kalkulationszinsfu es anhand des Katalmarktgleichgewichtungsmodells Capital-Asset-Pricing-Model (CAPM) und des methodischen Ansatzes der gewogenen durchschnittlichen Kapitalkosten Weighted-Average-Cost-of-Capital (WACC). Die Problematik wird sich insbesondere in der Prognostizierung zuk nftiger Entwicklungen und dem Treffen von Annahmen ber externe Werttreiber, wie zum Beispiel Risiko-, Wachstums- oder Steuereffekte befinden. Gegen Ende der Arbeit erfolgt eine praktische Umsetzung der Theorie von der Vergangenheitsanalyse bis hin zur Ermittlung des Unternehmensgesamtwertes. Der praktische Teil, sowie Illustrationen und L sungsans tze, werden am WACC-Ansatz - als stellvertretendes Beispiel - veranschaulicht. Die Arbeit schlie t mit zusammenfassenden Thesen.