Contingent Convertible Bonds: Zweck, Ausgestaltung Und Rechtliche Rahmenbedingungen

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Kein Ereignis jungerer Vergangenheit hat sich nachhaltiger auf die wirtschaftspolitischen Debatten der letzten Jahre ausgewirkt, als die aus der amerikanischen Subprimekrise erwachsene Finanzmarktkrise. Als regulatorische Praventivmassnahme wurde von fuhrenden Wirtschaftswissenschaftlern immer wieder die Einfuhrung sog. CoCo-Bonds ins Gesprach gebracht. Diese Studie setzt sich auf Basis oekonomischer und aktienrechtlicher Analysen intensiv mit den Voraussetzungen und Folgen des durch CoCo-Bonds induzierten Debt-Equity-Swaps auseinander. Sie kommt zu dem Ergebnis, dass CoCo-Bonds innerhalb des gegenwartigen gesetzlichen Rahmens nur unzureichende Wirksamkeit entfalten und sich sogar krisenverscharfend auswirken koennen und zieht hieraus de lege ferenda entsprechende Konsequenzen.