Langfristige Renditenberechnung Zur Ermittlung Von Risikopraemien: Empirische Untersuchung Der Renditen Von Aktien, Festverzinslichen Wertpapieren Und Tagesgeld in Der Bundesrepublik Deutschland Fuer Den Zeitraum Von 1954 Bis 1988

Die Frage nach der ‘richtigen’ Anlageform ist fur Investoren und Anlageberater gleichermassen relevant. Ihre Beantwortung hangt nicht nur von personlichen Gegebenheiten und Praferenzen des Kapitalgebers ab, sondern insbesondere von den Eigenschaften der in Frage kommenden Marktinstrumente. Die vorliegende Untersuchung bietet eine Grundlage fur die rationale Auswahl von Anlagen bzw. ihre Gewichtung in Portefeuilles (‘asset allocation’), indem sie erstmalig fur die Bundesrepublik Deutschland anhand offizieller Daten die mit Aktien, Anleihen und Tagesgeld erzielten Renditen und Renditeschwankungen uber langere Zeitraume analysiert und vergleicht. Dabei wurde eine deutliche Uberlegenheit der Aktienanlage ermittelt. Neben diesen praxisrelevanten Aspekten enthalt die Arbeit weitere Untersuchungen, wie etwa die Prufung der Random-walk-Hypothese fur die drei Marktinstrumente.