Die Arbeit gibt einen Uberblick uber die durch das Zweite Finanzmarktforderungsgesetz reformierte und umfassend neugestaltete Aufsicht uber die Kapitalmarkte. Im Mittelpunkt steht dabei die Darstellung und kritische Wurdigung der Strukturen der Wertpapierhandelsaufsicht durch das Bundesaufsichtsamt fur den Wertpapierhandel, die Borsenaufsichtsbehorden der Lander und die Handelsuberwachungsstellen der Borsen. Schwerpunkte bilden Fragen der Organisation, der Abgrenzung der Zustandigkeitsbereiche sowie der Zusammenarbeit der verschiedenen Aufsichtsinstanzen. Behandelt werden vorweg die Grundlagen des Kapitalmarkt- und des Aufsichtsrechts sowie die Entwicklung der Kapitalmarktaufsicht in Deutschland. Schliesslich erfolgt eine Einordnung der Wertpapierhandelsaufsicht in das System staatlicher Aufsichtstatigkeit. Den Abschluss bildet eine Bewertung des neuen Aufsichtssystems.