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18 Bedeutung. Der Einfluss dieser Faktoren soll daher nach Ansicht der mei- sten Autoren bei der Investitionsentscheidung in einer der Investitionsrech- nung folgenden UEberlegung berucksichtigt werden. 14 Die Entscheidungspha- se wird somit in eine rechnerische, sich ausschliesslich mit quantitativen Groessen beschaftigende und eine sich mit qualitativen Faktoren beschaftigen- de Stufe aufgespalten. Die sogenannten imponderablen Faktoren, die nicht in die Modelle der Inve- stitionsrechnung eingehen, koennen ausschlaggebend fur die Investitionsent- scheidung sein. Ebenso wichtig fur die Beurteilung des Unterschiedes zwi- sehen zwei oder mehreren Investitionen sind die fur die Investitionen cha- rakteristischen Faktoren, die keinen quantitativen Charakter besitzen und deshalb nicht monetar ausgedruckt werden koennen., 15 Damit sind der Investitionsrechnung bezuglich des Erklarungswertes und des Einflusses auf die Investitionsentscheidung Grenzen gesetzt. 16 Dieser Nachteil verstarkt sich noch, wenn die Methoden der Investitionsrechnung auf wirklichkeitsfremden Grundlagen beruhen. Um diesen Mangeln zu begegnen, sind in der neueren Literatur zwei Bestre- bungen zu erkennen. Einmal wird versucht, die Methoden der Investitions- rechnung so zu vervollkommnen, dass sie fur die Praxis anwendbar sind. 17 Diese neuen Methoden beruhen vor allem auf der Grundlage der mathemati- schen Programmierung und bedienen sich simultaner Loesungsansatze. Die nicht wagbaren Faktoren bleiben in diesen Modellen aber weiterhin weitge- hend ausgeschaltet, so dass diese Methoden nur den rechenbaren Teil der Entscheidungsphase loesen koennen. Andere Autoren versuchen, auch impon- derable Faktoren in die Modelle einzubeziehen, lB d. h. sie richten ihr Augen- 14 Vgl. dazu z. B.: E. SCHNEIDER, Wlrtschaftlichkeitsrechnung, 4.
