Wer haftet Kapitalanlegern, wenn aufgrund von fehlerhafter Marktinformation Kursverfalschungen und Vermoegensschaden eintreten? In Deutschland betritt terra incognita, wer nach der Haftungssituation der Berater des Emittenten fragt, die an relevanter Fehlinformation in zurechenbarer Weise mitgewirkt haben, wahrend die Voraussetzungen der Inanspruchnahme von emittierenden Gesellschaften und deren Geschaftsleitern am Primar- wie auch am Sekundarmarkt weitgehend als erschlossen gelten durfen. In den USA hat der Supreme Court seit 1994 in mehreren landmark cases die einst anerkannte Teilnehmerhaftung weit zuruckgedrangt und so sichere Hafen fur Berater geschaffen, was ihm neben Lob auch viel Tadel einbrachte. Malte Stubinger vergleicht und bewertet die Lage im deutschen und US-amerikanischen Recht und erforscht insbesondere, unter welchen Voraussetzungen eine Verbindung der allgemeinen Teilnehmerhaftung des 830 BGB mit den spezialgesetzlichen Haftungstatbestanden des Kapitalmarktdeliktsrechts statthaft ist.