Les alliances strategiques et les fusions-acquisitions sont theoriquement considerees aujourd'hui comme de veritables leviers de creation de valeur. Cette creation de valeur prend differentes formes. C'est la creation de valeur financiere qui retient specifiquement notre attention. L'objectif de ce travail de recherche est de repondre a deux questions fondamentales. La premiere question est de savoir si a un horizon plus ou moins lointain, la performance boursiere des acquisitions coincide avec la performance reelle, et si par consequent cette forme de croissance externe peut se justifier par la motivation financiere des dirigeants. La deuxieme question est de savoir si cette hypothese formulee se verifie egalement pour le cas des alliances. Nos resultats montrent que sur le court terme l'annonce d'une alliance a un impact negatif sur la performance contrairement a l'annonce d'une fusion ou d'acquisition, tandis que sur le long terme, il n'y a aucun impact positif sur la performance financiere qu'il s'agisse de l'alliance strategique ou de la fusion-acquisition. Nous expliquons ce resultat par un phenomene de creation de valeur compensatoire: intention strategico-financiere.