Koenig Etzel ubernimmt die Patenschaft von drei Kindern, Walther, Hildegunde und Hagen von Trojen. Sie wachsen in einer behuteten Umgebung auf, bis Gibbich, der Pate von Hagen, stirbt. Die Allianz droht zu brechen und die Kinder rebellieren. Walther flieht vor Angst hinausgeworfen zu werden, falls die Allianz bricht. Hildegunde stiehlt das Geld der Familie und flieht mit Walther und der Beute. Doch Gunther, der Sohn von Gibbich, hat keinen guten Charakter und will durch die Freundschaft von Hagen und Walther an das Geld kommen. Er rechnete nicht mit zwei Faktoren: Walthers Kampfkunsten und Hildegundes strategischem Denken.