Seit den 1990er Jahren befinden sich nationale Finanzsysteme und Corporate Governance-Strukturen in einem umfangreichen Wandlungsprozess. Durch die Globalisierung der Finanzmarkte und Reformbestrebungen auf europaischer Ebene wurden rechtliche Bestimmungen mit dem Ziel umgeformt, kontinentaleuropaische Insider-Systeme transparenter zu gestalten und an marktfoermige Modelle anzupassen. Am Beispiel von Deutschland und Italien kann gezeigt werden, dass ahnliche Reformbestrebungen zu unterschiedlichen Ergebnissen fuhren koennen: Gesetzlicher Wandel wird immer durch nationale Akteure interpretiert, die anhand ihrer jeweiligen Praferenzen institutionellen Wandel einleiten oder umgehen. Vor allem der Fall Italien zeigt, wie nationale Akteure die Intention der Reformen fur sich nutzen und somit den Status Quo sichern.