Transparenz und Anlegerschutz am deutschen Kapitalmarkt: Eine empirische Analyse am Beispiel meldepflichtiger Wertpapiergeschafte nach 15a WpHG (Directors’ Dealings)

Doktorarbeit / Dissertation aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Bank, Boerse, Versicherung, Note: 1,0, Universitat Ulm (Institut fur Rechnungswesen und Wirtschaftsprufung), Sprache: Deutsch, Abstract: Die Dissertation beschaftigt sich mit der Offenlegungspflicht fur Wertpapiertransaktionen nach 15a WpHG (Directors’ Dealings) und deren Beitrag zur Erhoehung der Transparenz am deutschen Aktienmarkt. Dazu wird im Rahmen einer Ereignisstudie untersucht, inwieweit die Fuhrungspersonen durch Ihre Investitionsentscheidungen in der Lage sind, hoehere Renditen als der Gesamtmarkt zu erwirtschaften. Weiterhin wird analysiert, ob auch Outsider durch Auswertung und Nachbildung der veroeffentlichten Transaktionen eine signifikante Outperformance erzielen koennen. Dabei wird besonderes Augenmerk auf Transaktionen gerichtet, die durch eine regelmassig erscheinende Kolumne in einer fuhrenden Wirtschafts- und Finanzzeitung zum zweiten Mal in das Licht der OEffentlichkeit geruckt werden. Vorab werden die rechtlichen Grundlagen, der internationale Stand der Forschung sowie die angewandte Untersuchungsmethodik eingehend erlautert. Abschliessend wird die aktuelle gesetzliche Regelung in Deutschland einer kritischen Beurteilung unterzogen.