I covered warrant sono strumenti finanziari derivati che conferiscono il diritto di acquistare (covered warrant call) o di vendere (covered warrant put) un'azione o un'altra attivita finanziaria, chiamata sottostante, o underlying, a un prezzo prestabilito, lo strike price, contro il pagamento di un premio alla o entro la data di scadenza, a seconda che si tratti rispettivamente di covered warrant di stile europeo o americano. Si distinguono, infatti, covered warrant di stile europeo, che consentono di esercitare il diritto solo alla scadenza, e covered warrant di stile americano, che consentono l'esercizio del diritto in ogni momento, dal primo giorno di negoziazione fino alla data di scadenza. I covered warrant rappresentano un'evoluzione dei tradizionali warrant. I Warrant sono emessi da societa per azioni nell'ambito di un aumento di capitale condizionato, e sono quasi sempre abbinati a un'obbligazione (si parla, infatti, di obbligazione cum warrant). Tali strumenti si riferiscono ad azioni di nuova emissione. Con l'esercizio del warrant la societa aumenta il capitale proprio e il numero delle azioni in circolazione. A emettere covered warrant sono soprattutto le banche o loro societa affiliate. Questi warrant hanno come sottostante attivita gia negoziate su diversi mercati.I covered warrant possono avere come sottostante le seguenti attivita finanziarie: -Azioni italiane o estere a elevata liquidita quotate in Borsa in Italia o in un altro stato.-Titoli di Stato a elevata liquidita negoziati sui mercati regolamentati.-Tassi di interesse ufficiali o generalmente utilizzati sul mercato dei capitali.-Valute, la cui parita di cambio sia rilevata con continuita dalle autorita.-Indici o panieri di indici, notori e caratterizzati da trasparenza nei metodi di calcolo e diffusione.-Materie prime, quali oro, petrolio, caffe.
